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易凯资本王冉谈“独角兽”登陆A股:靴子还没落

2018-06-15 02:05 作者: 浏览次数:次
王冉微博截图凤凰网财经3月3日讯 在市场热议独角兽登陆A股市场时,易凯资本有限公司CEO王冉在微博上表示,(相关政策)靴子还没落地,没落地就可能还会有调整,甚至是思路上的调整。王冉同时还向准备上市的企业提出的一些建议,认为如果公司盘子还不大(譬如说低于100亿人民币),就可以当热闹看,别让朋友圈和微博上的喧嚣影响心情和上市时间表。近期“独角兽”企业迎上市利好,监管层对券商作出指导,生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业若有“独角兽”,立即向发行部报告监管层,符合相关规定者可以实行“即报即审”,随后虽证实并非全部“四新”独角兽可以即报即审,但监管层对此类企业上市已给与关注。王冉在微博上还表示,当企业需要决定去哪儿上市时,应该从业务、盈利、产业导向方面进行考量。以下为王冉微博全文:【关于“独角兽”登陆A股市场】针对这两天传得沸沸扬扬的“推动BATJ等巨型独角兽通过CDR登陆A股市场”以及“允许四大新兴行业(生物科技、云计算、人工智能和高端制造)里的独角兽A股IPO即报即审”这两条新闻,简单说几句。1.靴子还没落地,没落地就可能还会有调整,甚至是思路上的调整。2.对于BATJ这样已经在海外上市的公司来说,能早一点通过CDR(可转换股票存托凭证:大致是指在国外上市的公司,由国外金融机构收购部分股权并扣下,不用于交易,将这部分股票的市值拿回A股上市。)登陆A股肯定是好事,因为拿出来做CDR的比例不会太高,A股一抄股价一定远远高于海外,而两个市场之间又缺乏抹平价差的合法套利机制,因此反过来会有助于提振海外股价(海外发行的部分是大头)。因此,让国人享受均等投资机会的背后,要么机会并不完全均等(存在明显价差),要么均等的同时还能薅一把海外的羊毛(其实越来越多也是国人的钱)。3.对还没上市的公司来说,如果你盘子还不大(譬如说低于100亿人民币),这些就当热闹看,别让朋友圈和微博上的喧嚣影响你的心情和上市时间表,更不要影响你在业务上的聚焦。一级市场不缺钱,估值也不抠,当务之急还是把业务做大,业务不做大去哪儿上市都意义不大。4.如果正好卡在上市的节骨眼,需要决定去哪儿,总的建议是:1)先看业务:看你的业务是不是全球业务,未来面对的是不是全球市场,如果是,坚定不移选则先在海外上市再回A股,或者如果规模盘子足够大也可以考虑海外和A股同时挂牌;未来先海外再A股一定会比先A股再海外容易。如果你的业务在可预期的未来主要还是面向中国市场,再看2)盈利:如果没有规模盈利,除非盘面足够大(至少一级市场估值达到几十亿美元的量级),否则还是先海外上了再说,短中期内通过CDR登陆A股比干等证券法修订更可期待;如果已经有规模盈利或者虽然没有规模盈利但是盘面足够大,最后再看3)产业导向:如果你符合传说中的“四大产业”或者至少能和“脱虚向实”以及“前沿科技”的大方向沾上边,那么可以考虑“先A股再海外”;如果不符合,可以在A股干等碰运气也可以转身海外,怎么选取决于上市这事有多急。5.随着一批新经济的佼佼者通过CDR回归A股,A股的审美一定会发生变化。至少两个方面的变化可以预期,一个是对新经济的理解以及甄别优劣新经济公司的能力会提升,一个是对市盈率的迷信会降低。这两个变化相辅相成。未来不要求A股上市的新经济公司和高科技公司必须有盈利应该是大势所趋,但是过程不会一夜之间一纸公文那么简单,至少马上召开的今年两会在这方面不太可能有实质性的突破,对此创业者们应该保持清醒。

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关键词:如果上市海外独角兽